上海银行间同业拆放利率与股票价格短期动态关系分析——基于VAR模型

李亚鸽

doi:10.3969/j.issn.1009-3729.2013.06.016

引用本文: 李亚鸽. 上海银行间同业拆放利率与股票价格短期动态关系分析——基于VAR模型[J]. 郑州轻工业学院学报（社会科学版）, 2013, 14(6): 83-87,91. doi: 10.3969/j.issn.1009-3729.2013.06.016

上海银行间同业拆放利率与股票价格短期动态关系分析——基于VAR模型

李亚鸽

福建师范大学经济学院, 福建福州 350007
中图分类号: F822.1

Received Date: 2013-10-18
Available Online: 2013-12-15
CLC number: F822.1

摘要: 上海银行间同业拆放利率Shibor作为我国培育中的货币市场基准利率,对金融资产定价起到重要的参考作用,研究利率与股票价格及其波动的相互影响关系,有助于加快我国利率市场化的进程和金融市场的发展与完善。通过建立上海银行间同业拆借利率与股票价格间关系的VAR模型,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等分析工具,实证研究Shibor与股价间的短期动态关系,得出的结论是:在短期中Shibor对股票市场具有显著的影响,但这种影响具有时滞性及时效性。为了更好地发挥利率作为货币价格以及股市作为资金集散地的这种互动的作用,建议继续推进利率市场化改革,加快存款利率市场化步伐;进一步完善股票市场运行机制,发挥股市政策传导作用;加强货币市场与资本市场的联动机制。
- 上海银行间同业拆放利率 /
- 股票价格 /
- 短期动态关系 /
- VAR模型
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通讯作者: 陈斌, bchen63@163.com

1.
沈阳化工大学材料科学与工程学院沈阳 110142

上海银行间同业拆放利率与股票价格短期动态关系分析——基于VAR模型

李亚鸽

福建师范大学经济学院, 福建福州 350007

收稿日期: 2013-10-18
网络出版日期: 2013-12-15

关键词:

摘要: 上海银行间同业拆放利率Shibor作为我国培育中的货币市场基准利率,对金融资产定价起到重要的参考作用,研究利率与股票价格及其波动的相互影响关系,有助于加快我国利率市场化的进程和金融市场的发展与完善。通过建立上海银行间同业拆借利率与股票价格间关系的VAR模型,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等分析工具,实证研究Shibor与股价间的短期动态关系,得出的结论是:在短期中Shibor对股票市场具有显著的影响,但这种影响具有时滞性及时效性。为了更好地发挥利率作为货币价格以及股市作为资金集散地的这种互动的作用,建议继续推进利率市场化改革,加快存款利率市场化步伐;进一步完善股票市场运行机制,发挥股市政策传导作用;加强货币市场与资本市场的联动机制。