公司治理中机构投资者作用的法律思考
-
摘要: 机构投资者的兴起深刻改变了公司治理的规则和证券市场的制度环境。传统的公司治理难题是如何降低代理成本,以往的解决方式强调内部监督与外部监督的并行,而机构投资者的出现成为降低代理成本、监督管理层的新希望。机构投资者的行为特征使其拥有得天独厚的监督优势。相应的制度设计应该发挥机构投资者的监督作用,破除限制其行动的法律障碍,促使其积极行使股东权利:在机构投资者的治理结构中,应赋予受托人以行使股东权利为内容的忠实和勤勉义务,同时,建立一套合理的成本分担机制,建立完善的委托书征集与股东提案制度,以拓宽机构投资者行使股东权利的途径。
-
-
[1]
冯果.投资者革命、股东积极主义与公司法的结构性变革[J].法律科学,2012(2):113.
-
[2]
ROBERT Charles Clark.The four stages of capitalism[J].Harvard law review,1981(3):564.
-
[3]
成思危,李自然.中国股市:回顾与展望[M].北京:科学出版社,2015:220.
-
[4]
戴维斯,斯泰尔.机构投资者[M].唐巧琪,周为群,译.北京:中国人民大学出版社,2005:11.
-
[5]
耿志民.中国机构投资者研究[M].北京:中国人民大学出版社,2002:243
-
[6]
伯利,米恩斯.现代公司与私有财产[M].甘华鸣,罗锐韧,蔡如海,译.北京:商务印书馆,2006:284-286.
-
[7]
布莱尔.所有权与控制——面向21世纪的公司治理探索[M].张荣刚,译.北京:中国社会科学出版社,1999.
-
[8]
JOHN C Coffee,Jr.Liquidity versus control:The institutional investor as corporate monitor[J].Columbia law review,1997(6):1281.
-
[9]
BLACK S Bernard.Agents watching agents:the promise of institutional investor voice[J].UCLA law review,1992(4):874.
-
[10]
JENSEN Michael,MECKLING William.Theory of the firm:managerial behavior,agency costs and ownership structure[J].The journal of financial economics,1976(3):305.
-
[11]
陈凤霞.公司经理的代理成本与法律规范[J].政法论丛,2004(2):68.
-
[12]
马尼耶.金融危机背景下的上市公司治理——旨在更好地保护公司利益[M].姜影,译.北京:法律出版社,2014:10.
-
[13]
爱泼斯坦,汉森.公司治理[M].聂佃忠,张悦,译.北京:北京大学出版社,2014:134-135.
-
[14]
RODRIGUES Usha.Let the money do the governing:the case for reuniting ownership and control[J].Stanford journal of law,business & finance,2004(9):256.
-
[15]
ROMANO Roberta.Less is more:Making institutional investor activism a valuable mechanism of corporate governance[J].Yale journal on regulation,2001(18):184.
-
[16]
蔡奕,于忠泊.关于推进机构投资者参与上市公司治理的若干法制建议[J].金融法苑,2015(50):85.
-
[17]
贝恩布里奇.理论与实践中的新公司治理模式[M].赵渊,译.北京:法律出版社,2012:179.
-
[18]
BRIAN R Chaffins,JOHN Armour.The past,present,and future of shareholder activism by hedge funds[J].Journal of corporation law,2011(37):62.
-
[1]
-
![WeChat](/fileZZQGYXYXBSKB/journal/article/zzqgyxyxbskb/2015/6/PIC/wechat_c97e5657-3e2f-4bb8-8208-19bbb58ea01b.jpg)
计量
- PDF下载量: 54
- 文章访问数: 936
- 引证文献数: 0