高管激励促进企业创新了吗？——基于风险承担水平的再检验

周晓东 ,  范文源

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引用本文: . doi: 10.12186/2025.02.004
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高管激励促进企业创新了吗？——基于风险承担水平的再检验

  • 郑州轻工业大学 经济与管理学院, 河南 郑州 450001

    • 作者简介: 周晓东(1972—),男,河南省南阳市人,郑州轻工业大学副教授,博士,主要研究方向:公司治理、公司金融;范文源(1998—),男,河南省南阳市人,郑州轻工业大学硕士研究生,主要研究方向:公司治理。;

  • 基金项目: 河南省哲学社会科学规划项目(2021BJJ115)

  • 中图分类号: F270

Do executive incentives promote corporate innovation?—Based on a re examination of the level of risk-taking

  • Received Date: 2024-01-10

    CLC number: F270

  • 摘要: 创新是企业提升核心竞争力的重要因素,但其高风险、长周期等特点使企业高管在创新决策过程中面临巨大压力,由此高管激励与企业创新之间的关系一直是研究的热点。以2012—2021年北深沪A股上市公司为样本,将薪酬激励与股权激励结合到一个分析框架内进行对比研究,基于多元线性回归模型研究高管激励对企业创新的影响路径,同时以风险承担水平作为切入点再次检验高管激励影响企业创新的作用机制,结果表明:企业对高管进行股权激励和薪酬激励均能够明显地提升自身创新力度。在影响路径上,薪酬激励能够提升风险承担水平,股权激励会降低风险承担水平。风险承担水平在薪酬激励与企业创新间具有部分中介效应,薪酬激励提升了高管的风险承担水平,进而积极影响企业创新;风险承担水平在股权激励与企业创新间具有遮掩效应,受到股权激励的高管会表现为风险规避,并进一步抑制企业创新行为。
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  • 收稿日期:  2024-01-10
通讯作者: 陈斌, bchen63@163.com
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    沈阳化工大学材料科学与工程学院 沈阳 110142

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高管激励促进企业创新了吗？——基于风险承担水平的再检验

    作者简介:周晓东(1972—),男,河南省南阳市人,郑州轻工业大学副教授,博士,主要研究方向:公司治理、公司金融;范文源(1998—),男,河南省南阳市人,郑州轻工业大学硕士研究生,主要研究方向:公司治理。
  • 郑州轻工业大学 经济与管理学院, 河南 郑州 450001
  • 收稿日期: 2024-01-10
基金项目:  河南省哲学社会科学规划项目(2021BJJ115)

摘要: 创新是企业提升核心竞争力的重要因素,但其高风险、长周期等特点使企业高管在创新决策过程中面临巨大压力,由此高管激励与企业创新之间的关系一直是研究的热点。以2012—2021年北深沪A股上市公司为样本,将薪酬激励与股权激励结合到一个分析框架内进行对比研究,基于多元线性回归模型研究高管激励对企业创新的影响路径,同时以风险承担水平作为切入点再次检验高管激励影响企业创新的作用机制,结果表明:企业对高管进行股权激励和薪酬激励均能够明显地提升自身创新力度。在影响路径上,薪酬激励能够提升风险承担水平,股权激励会降低风险承担水平。风险承担水平在薪酬激励与企业创新间具有部分中介效应,薪酬激励提升了高管的风险承担水平,进而积极影响企业创新;风险承担水平在股权激励与企业创新间具有遮掩效应,受到股权激励的高管会表现为风险规避,并进一步抑制企业创新行为。


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